韓國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)

近期，全球主要投資銀行紛紛下調(diào)對(duì)韓國(guó)2025年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，這不僅表明市場(chǎng)對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心不足，也反映出全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性正對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大壓力。在高匯率、高油價(jià)、高貿(mào)易沖突風(fēng)險(xiǎn)等多重不利因素的影響下，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。與此同時(shí)，通脹壓力的持續(xù)上升，使韓國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)面臨更大不確定性。

最新數(shù)據(jù)顯示，全球主要投資銀行已連續(xù)數(shù)月下調(diào)對(duì)韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。巴克萊銀行、花旗銀行和摩根大通等機(jī)構(gòu)均下調(diào)了韓國(guó)2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的預(yù)測(cè)值，整體增速已降至1.6%左右，甚至低于韓國(guó)政府1.8%的預(yù)期。這一趨勢(shì)不僅顯示出國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的擔(dān)憂(yōu)，也反映出韓國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍未得到有效解決。特別是在全球貿(mào)易環(huán)境惡化的背景下，韓國(guó)作為高度依賴(lài)出口的經(jīng)濟(jì)體，其外部需求疲軟進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)下行壓力。

影響韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素是多方面的。首先，國(guó)內(nèi)政治不確定性增加，市場(chǎng)信心受到影響。近期的緊急狀態(tài)使投資者對(duì)韓國(guó)未來(lái)政策方向感到不安，資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定性也進(jìn)一步削弱企業(yè)和消費(fèi)者的信心。其次，全球貿(mào)易沖突加劇，尤其是美國(guó)新一輪關(guān)稅政策的實(shí)施，使韓國(guó)出口面臨更大挑戰(zhàn)。作為全球供應(yīng)鏈的重要組成部分，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴(lài)度較高，貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性直接影響企業(yè)的生產(chǎn)和投資決策。再次，國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟也是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的主要因素。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致居民收入增長(zhǎng)受限，消費(fèi)需求疲軟，從而進(jìn)一步影響企業(yè)的投資意愿和市場(chǎng)活力。

韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景疲軟的同時(shí)，其通脹壓力卻在上升。各大投資銀行預(yù)測(cè)，2025年韓國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）年增率將進(jìn)一步上升。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，韓國(guó)CPI同比增長(zhǎng)2.2%，達(dá)到去年7月以來(lái)的最高水平。這意味著，即使經(jīng)濟(jì)增速放緩，韓國(guó)居民的生活成本依然在上升。高油價(jià)、韓元貶值以及供應(yīng)鏈成本上升是推高通脹的主要原因，而這一趨勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步削弱消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，加劇國(guó)內(nèi)需求低迷的狀況。

除了經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹上升外，韓國(guó)出口和財(cái)政狀況也面臨著新的挑戰(zhàn)。2025年1月，韓國(guó)出口額同比下降10.3%，結(jié)束了此前連續(xù)15個(gè)月的正增長(zhǎng)趨勢(shì)。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐，出口的下降無(wú)疑對(duì)韓國(guó)整體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。與此同時(shí)，財(cái)政收入預(yù)期也面臨調(diào)整。政府原計(jì)劃通過(guò)企業(yè)稅收增長(zhǎng)來(lái)支撐財(cái)政收入，但經(jīng)濟(jì)下行可能導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，從而影響稅收收入，使財(cái)政政策的執(zhí)行難度進(jìn)一步加大。

從整體趨勢(shì)來(lái)看，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能將持續(xù)低迷。經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍預(yù)測(cè)，2025年韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將維持在1.6%左右，低于國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的預(yù)測(cè)值。如果全球貿(mào)易沖突進(jìn)一步升級(jí)，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能跌破1.5%。部分投資銀行甚至將韓國(guó)的增長(zhǎng)率下調(diào)至1.3%至1.5%之間，這意味著，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入長(zhǎng)期低增長(zhǎng)階段，甚至面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，韓國(guó)政府的應(yīng)對(duì)措施至關(guān)重要。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，如果政治和經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)，韓元兌美元匯率可能突破1500大關(guān)，從而進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。然而，也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，如果政府能夠采取有效措施緩解政治不確定性，并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)改革和財(cái)政政策調(diào)節(jié)，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有可能在下半年迎來(lái)一定程度的復(fù)蘇。在政策層面，政府需要加快結(jié)構(gòu)性改革，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并優(yōu)化勞動(dòng)市場(chǎng)，提高就業(yè)率。此外，合理調(diào)整企業(yè)稅收政策，降低法人稅和資本利得稅，以刺激投資和企業(yè)增長(zhǎng)，也可能成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有效手段。同時(shí)，實(shí)施積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政支出，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也可能成為政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的重要工具。

韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于內(nèi)外部雙重挑戰(zhàn)之下，未來(lái)政策的有效性將決定其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度和力度。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益復(fù)雜的背景下，如何在維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)控制通脹風(fēng)險(xiǎn)，是韓國(guó)政府和市場(chǎng)參與者需要共同面對(duì)的問(wèn)題。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐首爾記者 楊 明）