美國(guó)能源政策影響全球石油市場(chǎng)

圖為奧地利維也納郊區(qū)熱電廠。經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 翁?hào)|輝攝

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普上任后，提出眾多有待重新推進(jìn)的“美國(guó)優(yōu)先”議程，其中包含一項(xiàng)能源政策，基本推翻拜登政府時(shí)期的各項(xiàng)氣候法規(guī)以及對(duì)液化天然氣出口的限制令，認(rèn)為需要大力提高美國(guó)國(guó)內(nèi)原油和天然氣產(chǎn)量，恢復(fù)傳統(tǒng)石化產(chǎn)業(yè)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，并降低美國(guó)人的家庭能源成本。美國(guó)新一屆政府的能源政策在全球范圍內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注，并對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

國(guó)際油價(jià)當(dāng)天應(yīng)聲而跌。倫敦布倫特原油期貨最低跌至每桶78.50美元，紐約西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨也從上周的每桶80美元高位下跌到76美元左右。這在一定程度上反映出投資者可能對(duì)目前混亂的信息感到困惑，也很難看清楚未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

據(jù)報(bào)道，目前美國(guó)新一屆政府宣稱將實(shí)施的能源政策包括：第一是退出《巴黎協(xié)定》，以優(yōu)先發(fā)展化石燃料為基礎(chǔ)的能源；第二是撤銷電動(dòng)汽車強(qiáng)制令，停止相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼；第三是承諾要將美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的原油庫(kù)存“補(bǔ)回最高水平”；第四是簡(jiǎn)化能源項(xiàng)目審批流程，通過(guò)減少聯(lián)邦政府的監(jiān)管限制，加速能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的審批和建設(shè)。此外，還將恢復(fù)阿拉斯加和聯(lián)邦土地的能源開發(fā)，并承諾在任職12個(gè)月內(nèi)將國(guó)內(nèi)能源價(jià)格降低50%

這一系列能源政策顯然對(duì)美國(guó)傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)有利。美國(guó)能源信息署最新預(yù)測(cè)認(rèn)為，2025年美國(guó)原油日產(chǎn)量為1353萬(wàn)桶。在鼓勵(lì)政策刺激下，從事頁(yè)巖油和天然氣開采的美國(guó)本土企業(yè)將首先獲利，像埃克森美孚和雪佛龍這樣的老牌石油公司的股價(jià)最近紛紛上漲。

美國(guó)液化天然氣出口前景可觀。美國(guó)在短短幾年內(nèi)就成為全球最大的液化天然氣出口國(guó)，也是歐洲最大的天然氣供應(yīng)國(guó)。歐盟委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年歐盟從美國(guó)進(jìn)口的液化天然氣占其進(jìn)口總量的46%，較2021年增長(zhǎng)近1倍。到2024年，歐洲市場(chǎng)份額已占美國(guó)液化天然氣出口總量的55%。即使如此，美國(guó)仍在敦促歐盟加大從美國(guó)購(gòu)買原油和液化天然氣的力度。

這可能進(jìn)一步鞏固美國(guó)作為全球主要能源生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)的地位，并對(duì)現(xiàn)有國(guó)際能源格局造成嚴(yán)重沖擊。首當(dāng)其沖的是石油輸出國(guó)組織（歐佩克）。統(tǒng)計(jì)資料顯示，美國(guó)是全球最大的天然氣生產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的近25%。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)和出口能力的提高，美國(guó)在全球石油市場(chǎng)的影響力將持續(xù)增強(qiáng)，這對(duì)傳統(tǒng)的能源出口國(guó)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)壓力。不過(guò)，市場(chǎng)人士也認(rèn)為，石油勘探開采周期較長(zhǎng)，美國(guó)新的能源政策并不會(huì)在短期內(nèi)帶來(lái)投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，卻可能刺激市場(chǎng)投機(jī)行為。

就當(dāng)前石油市場(chǎng)而言，強(qiáng)勢(shì)美元在一定程度上抑制了油價(jià)上漲沖動(dòng)。但是，真正的拋售原因還是投資者對(duì)美國(guó)新一屆政府政策的巨大不確定性表示擔(dān)憂，因而想要獲利了結(jié)。當(dāng)然，油價(jià)漲跌的決定性因素還是供需關(guān)系。一些研究機(jī)構(gòu)甚至提醒投資者說(shuō)，中期油價(jià)可能跌到每桶60美元，需要未雨綢繆做好準(zhǔn)備。

不過(guò)，看多仍然主導(dǎo)市場(chǎng)行情。這是因?yàn)檫^(guò)去一年來(lái)對(duì)原油價(jià)格持普遍負(fù)面態(tài)度后，市場(chǎng)投資者的情緒開始轉(zhuǎn)換，原油交易商開始購(gòu)買更多原油期貨。紐交所資料顯示，石油和燃料合約的凈倉(cāng)位在2024年9月至12月期間從凈空頭轉(zhuǎn)為凈多頭。截至2024年底，凈多頭倉(cāng)位相當(dāng)于4.04億桶，期貨市場(chǎng)的投機(jī)者早在2024年11月美國(guó)大選之前就開始建立石油和燃料頭寸。今年頭三周內(nèi)，基金的石油多頭倉(cāng)位大幅增加41%，而空頭倉(cāng)位則減少三分之一。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，地緣政治事件往往會(huì)影響油價(jià)走勢(shì)，今年這種影響還將繼續(xù)，而且情況會(huì)更復(fù)雜。美國(guó)及其他非歐佩克國(guó)家原油產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，再加上關(guān)稅問(wèn)題懸而未決，貿(mào)易戰(zhàn)可能隨時(shí)爆發(fā)，而嚴(yán)重的地緣政治沖突更加難以預(yù)料。這些因素都將造成油價(jià)劇烈波動(dòng)。根據(jù)高盛預(yù)計(jì)，今年倫敦布倫特原油價(jià)格將在每桶70美元至85美元區(qū)間運(yùn)行。

對(duì)此，歐佩克也有自己的說(shuō)法。在最新發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中，歐佩克預(yù)測(cè)，2025年全球日均石油需求將比去年增加145萬(wàn)桶，達(dá)1.052億桶。歐佩克將繼續(xù)維持限產(chǎn)保價(jià)政策，但也不排除在極端情況下，通過(guò)向市場(chǎng)大量投放原油以壓垮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而美國(guó)正是歐佩克保住市場(chǎng)份額的最大威脅。 （作者：翁?hào)|輝 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）