政府投資基金指引出臺：差異化管理、建立容錯機(jī)制

人民網(wǎng)北京1月8日電 （記者黃盛）為構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系，國務(wù)院辦公廳1月7日印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），共25條措施?！吨笇?dǎo)意見》提出，發(fā)揮政府投資基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用。產(chǎn)業(yè)投資類基金要重點(diǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目；創(chuàng)業(yè)投資類基金要解決重點(diǎn)關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”難題。

差異化管理各類政府投資基金

《指導(dǎo)意見》提出了對基金設(shè)立的分級管理要求，明確政府出資設(shè)立基金要充分評估論證并按規(guī)定履行審批程序

具體來看，中央財(cái)政出資設(shè)立國家級基金應(yīng)報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)。設(shè)立省級（含計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，下同）或地市級基金應(yīng)報(bào)同級政府批準(zhǔn)。縣級政府應(yīng)嚴(yán)格控制新設(shè)基金，財(cái)力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設(shè)立基金，應(yīng)提報(bào)上級政府審批。除上述情形外，黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位不得以財(cái)政撥款或自有收入新設(shè)基金，已經(jīng)設(shè)立的要按照政府投資基金管理要求統(tǒng)一規(guī)范管理。

對于不同類型基金差異化管理機(jī)制，《指導(dǎo)意見》明確，對創(chuàng)業(yè)投資類基金，可適當(dāng)提高政府出資比例、放寬基金存續(xù)期要求、延長基金績效評價(jià)周期。對產(chǎn)業(yè)投資類基金，應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)類型、階段、分布特點(diǎn)合理設(shè)置管理要求，突出支持重點(diǎn)。

不以招商引資為目的設(shè)基金

針對以地方招商引資為目的的政府投資基金，此次《指導(dǎo)意見》指出，落實(shí)建設(shè)全國統(tǒng)一大市場部署要求，不以招商引資為目的設(shè)立政府投資基金，鼓勵取消政府投資基金及管理人注冊地限制；優(yōu)化政府出資比例調(diào)整機(jī)制，鼓勵降低或取消返投比例。

此外，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，政府投資基金數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步增長，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動產(chǎn)業(yè)升級、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面發(fā)揮了積極作用。同時(shí)，也存在一些政府投資基金投向同質(zhì)化、個別地區(qū)盲目跟風(fēng)設(shè)立基金等問題。對此，《指導(dǎo)意見》明確基金要找準(zhǔn)定位，合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

具體來看，一是支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資類基金功能。鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，著力投早、投小、投長期、投硬科技。二是加強(qiáng)統(tǒng)籌，整合優(yōu)化基金布局。鼓勵國家級基金加強(qiáng)與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力；明確省級政府加強(qiáng)本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理，加強(qiáng)對下級政府設(shè)立基金的指導(dǎo)。三是明確對基金設(shè)立的分級管理要求?？h級政府應(yīng)嚴(yán)格控制新設(shè)基金，財(cái)力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設(shè)立基金，應(yīng)提報(bào)上級政府審批。

建立健全容錯免責(zé)機(jī)制

在《指導(dǎo)意見》起草的調(diào)研過程中，部分基金管理人反映基金缺乏容錯免責(zé)機(jī)制，難以充分激發(fā)投資活力。

為解決基金管理人不敢投、不敢退、怕?lián)?zé)等問題，《指導(dǎo)意見》明確建立健全容錯機(jī)制，從頂層制度層面為基金及管理機(jī)構(gòu)“松綁”，鼓勵政府投資基金更好發(fā)揮作用，提高投資效率。具體包括：一是遵循基金投資運(yùn)作規(guī)律，容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評價(jià)體系，不簡單以單個項(xiàng)目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。二是合理設(shè)置績效目標(biāo)，構(gòu)建科學(xué)化、差異化、可量化的績效指標(biāo)體系，重點(diǎn)關(guān)注政策目標(biāo)綜合實(shí)現(xiàn)情況。三是營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，鼓勵建立以盡職合規(guī)責(zé)任豁免為核心的容錯機(jī)制，完善免責(zé)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和流程。