（經(jīng)濟(jì)觀察）2025年金價(jià)還會(huì)持續(xù)走高嗎？

中新社北京12月27日電 (陳昊星)2024年，黃金市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格多次刷新歷史高點(diǎn)。目前，金價(jià)穩(wěn)定在每盎司2600美元附近，依舊維持在歷史高位。

2025年即將到來，多位專家接受中新社采訪時(shí)認(rèn)為，2025年，黃金價(jià)格有望開啟新一輪上行周期，總體會(huì)在震蕩中弱勢(shì)上行。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為，2025年黃金市場(chǎng)大概率將維持弱勢(shì)震蕩上行。多國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的陸續(xù)調(diào)整可能會(huì)限制黃金的上漲空間，黃金在2025年的避險(xiǎn)功能或?qū)⒂兴魅酢?/p>

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫認(rèn)為，2025年黃金價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)上漲，但相比2024年的強(qiáng)勢(shì)上漲，波動(dòng)性將顯著增加，或呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)、震蕩走高的特點(diǎn)。2024年11月后，通脹壓力回升、美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向偏鷹的表態(tài)、美元走強(qiáng)等因素抑制了黃金走勢(shì)，導(dǎo)致金價(jià)波動(dòng)性加大，這些因素預(yù)計(jì)在2025年仍將影響金價(jià)表現(xiàn)。

中泰證券有色行業(yè)首席分析師郭中偉認(rèn)為，黃金的定價(jià)邏輯已不限于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和利率變化，而是更多與本金風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。本金風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于利息波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這也是黃金在當(dāng)前全球政治和信用環(huán)境下具備強(qiáng)大吸引力的根本原因。預(yù)計(jì)2025年及此后更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，黃金價(jià)格將持續(xù)震蕩向上。

近期，多國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。作為推動(dòng)金價(jià)上漲的“風(fēng)向標(biāo)”之一，央行購(gòu)金有望推動(dòng)黃金市場(chǎng)迎來新一輪漲勢(shì)。

今年第三季度，多國(guó)央行持續(xù)增持黃金。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，10月份全球央行黃金凈購(gòu)買量達(dá)到60噸，創(chuàng)下2024年的單月最高值。中國(guó)人民銀行發(fā)布的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)也顯示，截至11月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7296萬盎司，相較10月末的7280萬盎司增加了16萬盎司。

此外，多家機(jī)構(gòu)也看漲2025年黃金價(jià)格，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的走向?qū)⒊掷m(xù)推動(dòng)黃金需求。

高盛在研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，金價(jià)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素依然穩(wěn)健。由于各國(guó)央行買入和美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策等方面因素，明年金價(jià)將升至每盎司3000美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

摩根大通預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格在2025年底將達(dá)到每盎司3000美元。盡管短期內(nèi)黃金價(jià)格可能會(huì)因美國(guó)降息預(yù)期減弱而波動(dòng)，但長(zhǎng)期來看，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市仍然保持不變。

瑞銀預(yù)計(jì)，到2025年底黃金價(jià)格將攀升至每盎司2900美元。盡管短期內(nèi)黃金價(jià)格可能會(huì)經(jīng)歷一段整固期，但長(zhǎng)期來看，黃金仍有強(qiáng)勁的支撐。

東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，從長(zhǎng)期趨勢(shì)上看，在美聯(lián)儲(chǔ)重回加息通道前，再通脹將有效壓低實(shí)際利率，從而推升黃金資產(chǎn)價(jià)格。

世界黃金協(xié)會(huì)同樣對(duì)2025年的黃金走勢(shì)持樂觀態(tài)度，但認(rèn)為漲幅可能更為溫和。

各家機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格保持上漲趨勢(shì)總體樂觀。那么，現(xiàn)在是買入黃金的好時(shí)機(jī)嗎？

在王紅英看來，目前影響黃金價(jià)格的利好與利空因素并存，黃金價(jià)格大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，現(xiàn)在購(gòu)買黃金需要保持審慎心態(tài)。

郭中偉表示，金價(jià)上漲時(shí)，投資需求也會(huì)隨之增加。因此，從投資角度出發(fā)，更建議選擇配置實(shí)物黃金等直接關(guān)聯(lián)金價(jià)的資產(chǎn)，以更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。(完)