【今日視點】提高違法成本 護航科創(chuàng)板建設(shè)

監(jiān)管層明確指出，科創(chuàng)板建設(shè)的重點之一是完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度。解決金融領(lǐng)域特別是資本市場違法違規(guī)成本過低問題已納入頂層設(shè)計，作為資本市場的重大制度創(chuàng)新和撬動存量改革的“試驗田”，科創(chuàng)板建設(shè)更應(yīng)整體著眼、系統(tǒng)布局，從完善法律法規(guī)、從嚴懲處違法違規(guī)行為、暢通投資者權(quán)益維護渠道、優(yōu)化從嚴監(jiān)管常態(tài)化機制等方面全面提高違法成本。

全面提高違法成本要重視科創(chuàng)板的創(chuàng)新性和特殊性?？苿?chuàng)板在發(fā)行上市、交易規(guī)則、信息披露、公司治理等方面均有大膽探索，涉及諸多法律法規(guī)新問題，包括且不限于因紅籌企業(yè)及存托憑證帶來的跨境司法管轄、法律適用及司法執(zhí)行等問題。這要求監(jiān)管部門增加相關(guān)制度規(guī)則供給，司法部門更新司法理念，規(guī)范金融創(chuàng)新，并從立案管轄、案件審理、審判指導(dǎo)、訴調(diào)對接等方面入手，建立健全金融審判機制?？上驳氖牵虾Ｊ懈呒壢嗣穹ㄔ航瞻l(fā)布《關(guān)于服務(wù)保障設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的若干意見》，著力于建立健全與科創(chuàng)板及注冊制相適應(yīng)的專業(yè)化審判機制。

法治強則市場興。全面提升違法成本要統(tǒng)籌考慮資本市場改革發(fā)展全局。資本市場本質(zhì)上是法治市場，發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，以增量改革帶動存量改革，有利于優(yōu)化資本市場法治環(huán)境。正在修訂的證券法已增加關(guān)于加大對證券違法行為打擊力度、科創(chuàng)板及注冊制相關(guān)規(guī)定。同時，諸多專家建議，刑法、公司法與證券法一并聯(lián)動修改，解決法律法規(guī)之間不配套等問題，建立符合我國資本市場實際情況并與國際成熟市場相銜接的處罰制度，提高對違法違規(guī)行為的威懾力。

此外，鑒于中國資本市場投資者以散戶為主，全面提升違法成本要注重保護投資者合法權(quán)益，特別是暢通投資者權(quán)益受損賠償渠道。比如，完善證券侵權(quán)民事賠償制度，特別是集體訴訟等；完善證券市場公益訴訟、專業(yè)調(diào)解、和解金賠償、侵權(quán)行為人主動補償投資者等制度；建立健全監(jiān)管機構(gòu)責(zé)令購回制度、承諾違約強制履約制度等。此類投資者保護制度的完善，有利于發(fā)揮市場力量，倒逼發(fā)行人、中介機構(gòu)恪守三公原則，遵守法律法規(guī)。

道阻且長，行則將至。全面提高違法成本，做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必究，是一項系統(tǒng)工程，也是一個長期過程，既是科創(chuàng)板穩(wěn)健運行的迫切需要，更是資本市場健康發(fā)展的有力保障。我們期待，以科創(chuàng)板為契機，厚植法治精神，完善法治環(huán)境，激發(fā)法治力量，推進資本市場改革發(fā)展開創(chuàng)新局面。